MILLI RE 30 MART 2026

farklılık göstermekle birlikte, katastrofi hasar fazlası retrosesyon programları açısından riske göre ayarlanmış bazda fiyatlarda %10 ile %20 bandında düşüşler kaydedilmiştir. En çarpıcı fiyat indirimlerinin rekabetin yoğun olduğu üst dilimlerde yaşanmaya devam ettiği dikkat çekmiştir. Avrupa Düşük hasar frekansı ile küresel ölçekte artan sermaye arzı, Avrupa reasürans piyasası açısından 2026 yılı Ocak ayı yenilemelerinin daha ılımlı bir atmosferde şekillenmesine olanak sağlamıştır. Mevcut reasürörler, artan rekabet karşısında pazar paylarını koruyabilmek amacıyla geçmiş dönem kârlarından istifade ederek tahsis ettikleri kapasite miktarında artışa giderken; kapasite arzının genel olarak talebin üzerinde seyrettiği dikkat çekmiştir. Fiyatlar ve anlaşma şartlarındaki değişiklikler coğrafi kapsam ve ülkeler bazında değişkenlik gösterirken, geçmiş performans ve hasar deneyimleri söz konusu farklılaşmada belirleyici unsur olmuştur. 2024 yılında kıtadaki birçok ülkeyi etkileyen Boris Fırtınası’ndan kaynaklı hasarların olgunlaşmasıyla Avrupa piyasası daha istikrarlı bir hale gelirken; 2025 yılının doğal afetler açısından görece sakin geçmesi katastrofi hasar fazlası anlaşmalarının plasman sürecine olumlu yansıyan bir diğer önemli etken olmuştur. Enflasyonun etkisiyle yukarı yönlü trendini sürdüren sigorta bedellerinin yol açtığı artan kapasite talebi, programların saklama paylarında herhangi bir düzenleme yapılmaksızın reasürörler tarafından rahatlıkla karşılanmıştır. Öte yandan, reasürör iştahının belirgin şekilde farklılaştığı dikkat çekerken, kimi reasürörlerin sıkı iş yazım politikalarını sürdürerek kimilerinin daha esnek bir yaklaşım sergilemesi bazı program ve dilimler bakımından farklılaşan sonuçlara yol açmıştır. Maliyet optimizasyonu alıcılar açısından öncelikli kriter hâline gelirken, birçok programın nihai fiyat ve şartlarının belirlenmesi aşamasında gecikmeler yaşanmış; söz konusu durum reasürörlerin kapasite tahsisi noktasında stratejilerini şekillendirmesini zorlaştırmıştır. Hasarsız katastrofi programları açısından riske göre ayarlanmış bazda %5 ila %20 fiyat indirimleri söz konusu olurken, hasarlı katastrofi programları özelinde aşağı yönlü fiyat hareketlerinin azami %10 düzeyine ulaştığı kaydedilmiştir. Yangın branşı risk programları değerlendirildiğinde ise hasarsız anlaşmalarda %10’a varan fiyat indirimleri gözlenirken hasarlı programlar açısından sabit ile %5 aralığında değişen fiyat artışları yaşanmıştır. Kuzey Amerika 2025 Atlantik Kasırga sezonu önceki yıllara kıyasla nispeten sakin geçerken, uç risklerden kaynaklı katastrofi hasarlarındaki gerileme, artan kârlılık ve güçlü getirilerin olumlu etkisiyle kapasite arzında kayda değer artış kaydedilmiş; yıl boyunca piyasalara hâkim olan gevşeme eğiliminin 2026 yılı Ocak ayı yenilemelerine gelindiğinde daha belirgin bir hal aldığı gözlenmiştir. Kapasite fazlasının yarattığı rekabete karşın reasürörler risk iştahlarıyla örtüşmeyen fiyat ve şartlara yönelik sıkı duruşlarını korumaya devam etmiştir. Öte yandan, alıcılar lehine şekillenen piyasa koşullarından ve fiyatlardaki gevşeme eğiliminden istifade eden birçok sedan şirket, ilave limit satın alarak koruma yapılarını güçlendirmeyi tercih etmiştir. Lider reasürörlerin alıcılara daha bütüncül çözümler sunan yaklaşımları geçtiğimiz yıllarda kapasite arzının oldukça sınırlı kaldığı toplam hasar fazlası programların yeniden gündeme gelmesine vesile olmuştur. Alıcılar her ne kadar maliyet optimizasyonu hedefiyle azami düzeyde fiyat indirimi elde etmeyi önceliklendirmiş olsa da reasürör nezdinde ayrışan sözleşme hükümlerinin yeknesak hale getirilmesine yönelik müzakerelerin de yaygınlaştığı dikkat çekmiştir. Hasarlı katastrofi programları açısından riske göre ayarlanmış bazda %15 ile %20 bandında fiyat iyileşmeleri söz konusu olurken, hasarsız programlar ise sabit maliyetler ile %5’e varan fiyat indirimleriyle yenilenmiştir. Hasarlı risk programlarında %5’e varan fiyat artışları kaydedilirken, hasarsız risk programlarında ise %5 ile %10 aralığında fiyat düşüşleri yaşanmıştır. Asya-Pasifik Asya-Pasifik ekonomileri, artan gümrük tarifelerinin etkilerini yönetme, giderek daha parçalı hâle gelen küresel ekonomi içinde konumlanma ve yükselen korumacılık eğilimlerine uyum sağlama konusunda dikkat çekici bir dayanıklılık sergilemiştir. Asya, küresel ticaret politikalarının yeniden şekillendiği sürecin merkezine yerleşmiştir. ABD tarafından GENEL BİLGİLER YÖNETİM ORGANI ÜYELERİ İLE ÜST DÜZEY YÖNETİCİLERE SAĞLANAN MALİ HAKLAR RİSKLER VE YÖNETİM ORGANININ DEĞERLENDİRİLMESİ ŞİRKET FAALİYETLERİ VE FAALİYETLERE İLİŞKİN ÖNEMLİ GELİŞMELER ŞİRKETİN ARAŞTIRMA VE GELİŞTİRME ÇALIŞMALARI FİNANSAL DURUM FİNANSAL BİLGİLER 71